1544、三百亿美元的估值逻辑-《我的投资时代》


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    随后,股东们怀着各种各样的复杂心情,跟着夏景行乘坐电梯来到了位于A座第50层的超豪华会议室。

    张勇已经早早的在会议室门口候着了,见股东们到了,非常热情的把众人迎进了这间倚靠窗边、采光充足的会议室,然后他又叫行政助理去给众人倒了几杯茶水、咖啡。

    众人坐在台下,喝着饮料,听站在台上的张勇汇报工作。

    张勇身后是一面刚刚才安装好的大屏幕,屏幕里此时正呈现着一组组财务数据。

    “截止今年前三季度,海内控股集团一共创造了145.54亿人民币营收,待第四季度营收统计出来后,全年营收有望迈入200亿的台阶。

    这个数字,是去年的整整两倍!

    也就是说,海内控股的营收同比去年增加了100%。

    在扣除几家新收购公司的财务并表因素后,年营收增长率也超过了90%。”

    听到张勇报出的这几组数据,股东们忍不住互相交换了一下眼神,皆看到了彼此眼中的震惊。

    哔嘀阁

    经过几年时间的发展与并购,海内控股集团已经算是一家大型互联网公司了,然而却依旧保持着高速的发展。

    这让在场股东们起了别样的心思!

    过去他们只参与了海内控股集团的A+轮和B轮融资,缺席了C轮融资。

    当时他们觉得40亿美元的投前估值太高了,哪知道一山更比一山高。

    此时距离C轮融资已经过去快两年了,在这两年中,海内控股集团先后完成了100亿、200亿营收的两级跳。

    放在传统行业或者一些营收增长缓慢的成熟互联网公司,这两级跳够他们折腾十年八年了。

    然而海内控股集团只用了两年时间就达成了这一系列突破。

    那么核心的营收增长密码是什么呢?

    张勇很快就揭晓了谜底。

    他指着刚刚用PPT控制器切换出来的一组图片说道:“集团的总营收构成中,游戏营收的占比达到了六成五,去年这个数据还只是60%。

    因为连续推出爆款网游,我们在中国网游市场所占据的份额已经达到了30%以上,牢牢占据行业第一的位置。”

    听到这,所有股东都露出了一副果然如此的表情。

    游戏业务对于海内控股的重要性越来越凸显了,甚至都可以把海内控股叫做一家游戏公司了。

    张勇笑了笑,说道:“造成游戏业务营收占比越来越高的原因,第一是游戏业务增长很快,第二就是包括广告在内的其他业务营收增长太缓慢了。

    其实其他业务营收增长速度也不慢,只是跟游戏业务一比,就显得有些缓慢了。

    这也是集团明年的重点工作之一,进一步挖掘其他业务的营收增长潜力,不能老让游戏业务打天下。”

    夏景行注视着屏幕中的财务数据,心里也有种异样的感觉。

    海内控股集团最早的标签是社交企业,结果发展到现在,硬生生变成了一家游戏公司。

    没办法,游戏业务确实太赚钱了,如果缺乏了游戏业务,海内控股集团的营收一共还不到一百亿,而且还是“海内网十几亿、微博十几亿、土豆网几亿、酷狗音乐几亿”这样东拼西凑出来的。

    正是游戏业务来钱太快太容易,所以那么多互联网公司才不管不顾的一头扎进游戏领域。

    此时互联网公司对游戏的热情,多年后又会在互联网金融创业大潮中上演。

    “游戏作为集团的支柱业务,今年前三个季度一共贡献了60亿的净利润。”

    听到这,股东们还没来得及高兴,只听张勇话锋一转说道:“但我们的经营性现金流仍为负数,因为今年我们购买了大厦,在韩国、曰本、新加坡成立了合资公司,成立了微信事业群,土豆网、酷狗音乐、海内文学等公司仍处于战略亏损阶段……”

    听张勇介绍完,股东们发现夏景行并没有忽悠他们,因为海内控股现在是真的很能赚钱,也真的很能花钱。

    海内游戏作为现金奶牛,全年净利润估计能有七八十亿,然而供养整个集团仍旧有些吃力。

    归根结底,还是海内控股集团太能折腾了,又是推出微信,又是出海,又是买大厦……再雄厚的家底也经不起这样的折腾。

    今年海内控股集团还先后收购了韩国的两家游戏开发商Neople和Smile        gate,收购了搜狗,投资了UC浏览器和高德软件。

    零零总总算下来,最近两年花出去的钱是一个天文数字。

    好在Neople和Smile        gate作价40亿美元,采取的是增发海内控股的股份进行收购,没有采取现金收购,不然海内控股的现金流早就被耗干了。

    即便在这两宗大型收购桉中省了大量的现金,海内控股账上依然没剩下多少钱了。
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